Gamma yra vienas iš opciono graikų matuoja, kaip greitai keičiasi pasirinkimo sandorio (opciono) delta. Jei delta parodo opciono jautrumą kainai, tai gamma parodo šio jautrumo pokytį. Kitaip tariant, gamma yra delta akceleracija.
Įsivaizduokite, kad turite pirkimo pasirinkimo sandorį su delta 0.40 ir gamma 0.05. Jei akcijos kaina pakyla 1 euru:
Dabar, jei akcija pakiltų dar 1 euru, opciono kaina padidėtų jau 0.45 euro, nes delta išaugo.
Pasirinkimo sandorio gamma pasiekia piką at-the-money, ypač artėjant galiojimo terminui. Tai logika – būtent šie opcionai balansuoja ant ribos tarp pelningumo ir nuostolio, todėl net nedideli kainų pokyčiai drastiškai keičia jų būseną.
Out-of-the-money ir deep in-the-money opcionai turi žemą gamma. Pirmieji, nes mažai tikėtina, kad taps pelningi, antrieji – nes jau elgiasi beveik kaip pačios akcijos.
Pardavę pasirinkimo sandorius, tampate „short gamma”. Tai reiškia, kad kainai judant prieš jus, nuostoliai didėja vis sparčiau. Pavyzdžiui, pardavę at-the-money call opcioną, iš pradžių nuostoliai auga lėtai, bet kainai kylant toliau, jie akseleruoja.
Būtent dėl šios priežasties opcionų pardavėjai dažnai „hedge’ina” savo pozicijas – perka ar parduoda bazinį turtą, kad išlaikytų delta neutralumą. Kuo didesnė gamma, tuo dažniau reikia koreguoti.
Kai kurie prekiautojai specialiai ieško didelės gamma. Nusipirkę at-the-money straddle (ir call, ir put), jie turi teigiamą gamma iš abiejų pusių. Tada jie gali pelnyti iš didelių kainų svyravimų bet kuria kryptimi, nuolat balansuodami poziciją.
Ši strategija veikia gerai nepastoviose rinkose, bet gamma nėra nemokama – už ją mokate per theta (laiko vertės nykimą).
“Myriad capital” investavimo programėlėje galite investuoti į akcijas, obligacijas, ETF ir kitas finansines priemones. Investavimo programėlė yra skirta visiems – nesvarbu ar esate patyręs ar pradedantysis investuotojas, investuojate aktyviai ar laikotės ilgalaikio investavimo strategijos. “Myriad capital” siekia, kad investavimas būtų suprantamas ir prieinamas kiekvienam investuotojui.