Vega (techniškai tai ne graikų raidė, bet tradiciškai priskiriama „graikams”) matuoja pasirinkimo sandorio jautrumą numanomam nepastovumui (implied volatility). Tai vienas sudėtingiausių, bet ir svarbiausių opcijų kainodaros elementų.
Vega parodo, kiek pakis opciono kaina, jei numanomas nepastovumas (IV-Implied volatility) pasikeis 1%. Pavyzdžiui, jei opciono vega yra 0.15, o numanomas nepastovumas pakyla nuo 20% iki 21%, opciono kaina padidės 0.15 euro.
Visgi, kas yra tas nepastovumas ir ką rodo tie 20%? Trumpai- parodo kiek galima tikėtis, kad instrumentas per vienerius metus ,,šokinės” aukštyn arba žemyn, matuojama, dažniausiai, standartinio nuokrypio matu.
Visi opcionai – tiek pirkimo, tiek pardavimo – turi teigiamą vega. Didėjantis nepastovumas visada didina opcijų vertę, nes didėja tikimybė didelių kainų pokyčių.
Vega didžiausia at-the-money opcionams su ilgesniu galiojimo terminu. 6 mėnesių ATM opcionas jautresnis nepastovumo pokyčiams nei 1 savaitės. Logika paprasta – ilgesnis terminas reiškia daugiau laiko nepastovumui pasireikšti.
Prieš svarbius įvykius (pajamų ataskaitas, centrinio banko sprendimus) numanomas nepastovumas šoka aukštyn. Po įvykio – krinta. Prekiautojai, suprantantys vega, gali uždirbti iš šių svyravimų.
„Volatility crush” – reiškinys po pajamų ataskaitų, kai nepastovumas krinta. Net jei nuspėjote kryptį teisingai, galite prarasti pinigus, nes vega dirba prieš jus. Nusipirkote pasirinkimo sandorį prieš ataskaitas už 2 eurus (kai IV 50%), akcija pakilo kaip tikėjotės, bet šis sandoris dabar vertas tik 1.50 euro, nes IV nukrito iki 25%.
Priešingai, kai rinkose panika, vega gali padaryti opcionus pelningus net jei kryptis nuspėta neteisingai. Krizės metu visi nori apsaugos, todėl opcijų kainos šauna aukštyn.
Vega mažėja artėjant galiojimo terminui. Opcionas su 1 diena iki galiojimo beveik nejautrus nepastovumo pokyčiams – nebėra laiko tam nepastovumui realizuotis.
Tai sukuria įdomią dinamiką: norite ilgo termino opcionų didelei vega, bet kenčiate nuo theta. Norite trumpo termino mažai theta, bet prarandate vega. Kompromisai visur.
“Myriad capital” investavimo programėlėje galite investuoti į akcijas, obligacijas, ETF ir kitas finansines priemones. Investavimo programėlė yra skirta visiems – nesvarbu ar esate patyręs ar pradedantysis investuotojas, investuojate aktyviai ar laikotės ilgalaikio investavimo strategijos. “Myriad capital” siekia, kad investavimas būtų suprantamas ir prieinamas kiekvienam investuotojui.