Investicijų kaštai atrodo nereikšmingi, tačiau per daug metų jie daro didelę neigiamą įtaką jūsų investicijų portfeliui. Dauguma investuotojų sutelkia dėmesį į grąžą ir riziką, tačiau kaštai – trečiasis kritinis veiksnys, dažnai lemiantis skirtumą tarp sėkmės ir nusivylimo, ypač ilguoju laikotarpiu.
Kaštų rūšys įvairios ir dažnai paslėptos. Akivaizdžiausi – valdymo mokesčiai, kurie svyruoja nuo 0,05% pasyvių indeksinių fondų iki 2% ar daugiau aktyviai valdomų fondų. Pridėkite veiklos rezultatų mokesčius (dažnai 20% nuo pelno virš tam tikros ribos), prekybos kaštus fondų viduje, pirkimo-pardavimo skirtumą (spread), mokesčius už saugojimą, konsultacijas.
Paslėpti kaštai dažnai yra didesnė problema nei tiesioginiai. Portfolio turnover rate (portfelio apyvartos koeficientas) parodo, kiek dažnai fondas keičia pozicijas. Aukštas koeficientas (> 100%) reiškia didelius prekybos kaštus, kadangi dažnai prekiaujant, yra generuojami komisiniai mokesčiai kiekvieną kartą. Taip pat, bid-ask skirtumas (skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kainos)
Mokesčiai nuo kapitalo prieaugio ir dividendų gali „suėsti” 1-3% metinės grąžos, ypač aktyviai valdomuose portfeliuose su dažnais pardavimais. Neefektyvūs mokesčiams fondai gali generuoti nereikalingus mokestinius įsipareigojimus net tada, kai investuotojas nepardavė savo pozicijos. Gera žinia ta, kad Lietuvoje tokių fondų beveik nėra.
Prekybos platformos mokesčiai, valiutos konvertavimo kaštai (dažnai 0,5-2% už konvertavimą), custody fees (saugojimo mokesčiai), account maintenance fees (sąskaitos mokestis) kaštų poveikis investicijų portfeliui yra neigiamas ir visi jie sumuojasi. Net „nemokamose” platformose egzistuoja kaštai per platesnį pirkimo-pardavimo skirtumą ar prastesnę užsakymų vykdymo kokybę.
Sudėtinių palūkanų efektas veikia abiem kryptimis. Investuojant 100,000 eurų su 7% metine grąža, po 30 metų turėsite 761,225 eurus. Bet jei kaštai „suvalgo” 2% kasmet, reali grąža krenta iki 5%, o galutinė suma – tik 432,194 eurai. Skirtumas – beveik 330,000 eurų – yra kaštų kaina.
Daugelis investuotojų nesupranta procentinio poveikio masto. 2% kaštai nedarko „tik” 2% grąžos – jie sumuojasi ir galutiniame rezultate sumažina grąžą dešimtimis procentų. Tai ypač dramatiška žemų palūkanų aplinkoje, kur kaštai gali sudaryti didžiąją dalį potencialios grąžos.
Kaštų poveikis investicijų portfeliui yra dar didesnis, jei atskaičiuojame infliaciją. Jei investicijos grąža 6%, infliacija 3%, o kaštai 2%, reali grąža tik 1%. Tai reiškia, kad kaštai „valgo” 67% realios grąžos!
Aktyvūs valdymo mokesčiai gali siekti 1,5-2,5%, kai tuo tarpu indeksų ETF mokesčiai dažnai tik 0,05-0,2%.
Day trading ir dažnas portfelio rebalansavimas generuoja didžiulius prekybos kaštus. Bid-ask skirtumas, rinkos poveikis (kai didelės pozicijos paveikia kainą), slippage (kai užsakymas pildomas prastesnėmis kainomis nei tikėtasi) – visi šie veiksniai kaupiasi.
Daugelis investuotojų neapskaičiuoja „behavior gap” – skirtumo tarp fondo grąžos ir realių investuotojų grąžos dėl prastų timing sprendimų. Tyrimai rodo, kad vidutinis investuotojas gauna 2-4% mažesnę grąžą dėl savo prastų sprendimų!
Norint optimizuoti portfelį iš kaštų pusės, reikia:
“Myriad capital” investavimo programėlėje galite investuoti į akcijas, obligacijas, ETF ir kitas finansines priemones. Investavimo programėlė yra skirta visiems – nesvarbu ar esate patyręs ar pradedantysis investuotojas, investuojate aktyviai ar laikotės ilgalaikio investavimo strategijos. “Myriad capital” siekia, kad investavimas būtų suprantamas ir prieinamas kiekvienam investuotojui.